ข้อ 2. Carry Trade มักจะเป็นการกู้ยืมเงินจะประเทศที่มีดอกเบี้ยต่ำ ไปลงทุนยังประเทศที่มีดอกเบี้ยสูง โดยกินส่วนต่างของดอกเบี้ย หรือบางครั้งหนักกว่านั้นก็คือการกู้จากประเทศดอกเบี้ยต่ำไปลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเลยก็มีครับ

ส่วน arbitrage คือการหาจังหวะทำกำไรจากตลาด โดยปราศจากความเสี่ยงครับ เช่น ซื้อหุ้น tender offer ที่ราคาต่ำกว่าราคาเทนเดอร์อย่างนี้ก็เรียก Arbi ได้ หรือ ทำเทรดค่าเงิน 3 สกุล และทำกำไรทันทีโดยไม่ต้อง take risk เป็นต้นครับ

2 carry trade กับ arbitrage แตกต่างกันยังไงครับ  แล้ว มีทางอื่นอีกไหมที่ทำได้เกี่ยวกับ carry trade นี้

เพราะ ตอนแรกจะทำเรื่อง return carry trade แต่ว่า สูตร ยากเกินป

ขอบคุณครับ

และ36 เดือน ปรับขึ้นเป็น 2.00%

สำหรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง (MLR) 5.85% , (MOR) อยู่ที่ 6.15% และ(MRR)อยู่ที่ 6.45%

เมื่อวานนี้ กนง.ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาร์/พีระยะ 1 วัน อีก 0.25% มาที่ 1.50%

เพื่อลดแรงกดดันเงินเฟ้อ ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามการขยายตัวของเศรษฐกิจ โดยเป็นการปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกหลังจาก

ที่ได้ตรึงไว้ที่ระดับ 1.25% นับตั้งแต่เดือนเม.ย. 52

แต่ในแง่นักลงทุนรายย่อย ผมมองว่ายังไม่ค่อยรู้จักกับการลงทุนในตราสารหนี้มากเท่าไรนักครับ

n finance, the efficient-market hypothesis (EMH) asserts that financial markets are "informationally efficient". That is, one cannot consistently achieve returns in excess of average market returns on a risk-adjusted basis, given the information publicly available at the time the investment is made.
There are three major versions of the hypothesis: "weak", "semi-strong", and "strong". Weak EMH claims that prices on traded assets (e.g., stocks, bonds, or property) already reflect all past publicly available information.
Semi-strong EMH claims both that prices reflect all publicly available
information and that prices instantly change to reflect new public
information. Strong EMH additionally claims that prices instantly
reflect even hidden or "insider" information. There is evidence for and
against the weak and semi-strong EMHs, while there is powerful evidence
against strong EMH.

The validity of the hypothesis has been questioned by critics who blame the belief in rational markets for much of the financial crisis of 2007–2010^[1][2][3].
Defenders of the EMH caution that conflating market stability with the
EMH is unwarranted; when publicly available information is unstable,
the market can be just as unstable[

เพราะโครงสร้างทางการเงินที่ดีควรเกิดจากฐานของตัวเองไม่ใช่พึ่งพิงแหล่งเงินกู้จากต่างประเทศ  ยิ่งถ้ารัฐบาลต่อๆไป ทำงบประมาณขาดดุลเรื่อยๆ โดยคาดหวังว่า ต่อไปอนาคตจะดีขึ้น แต่อนาคตคือสิ่งไม่แน่นอน ดังนั้นไม่ควรจะเสี่ยงเกินตัว

ถ้ายังรัฐบาลไม่สามารถอธิบายถึงวิธีการได้เงิน นอกจากเก็บภาษีแล้วถึงจุดหนึ่ง ถ้าเศรษฐกิจโลกซบเซาเป็นเวลานานๆ จะเจอตอเอาได้

จะเห็นได้ว่า ในช่วงนี้ วินัยทางการคลังในแต่ละประเทศถูกกล่าวถึงมาก

ต้องเพิ่มภาษี ลดสวัสดิการอีกต่างหาก

สาหัสครับ

ปล. ผมเขียนบทความนี้สาบานได้ครับว่าไม่ได้โยงประเด็นทางการเมือง แต่เขียนตามหลักการบริหารเศรษฐกิจที่ตัวเองเข้าใจจริง ๆ ครับ (หวังว่าตัวเองจะไม่เข้าใจผิด )

ผมชอบคำพูดของ เจ้าของกระทู้ครับ  เวลากู้แล้วต้องจ่ายคืนเอง ชอบ   แต่เวลารัฐกู้ รัฐจ่ายคืนไม่ชอบ  ทั้งๆที่  ต้นน้ำของเงินก็เหล่งเดียวกัน

แต่ไม่ผิดทางกฏหมายแต่อย่างใด

การเปิดเสรีทางการเงิน
ภายใต้กรอบการเจรจาทวิภาคี (FTA)
โอกาส

ด้านบริการ :

1) มีความหลากหลายในการให้บริการทำให้ผู้บริโภคมีทางเลือกมากขึ้น

2) คุณภาพการบริการดีขึ้นเนื่องจากมีการแข่งขันกันในการให้บริการ

3) ต้นทุนการใช้บริการถูกลง

ด้านระบบสถาบันการเงิน :

1) สถาบันการเงินภายในประเทศจะมีความเข้มแข็งขึ้น เนื่องจากต้องปรับตัวให้สามารถ
แข่งขันกับสถาบันการเงินต่างประเทศในด้านต่าง ๆ ได้แก่ การบริหารการจัดการ
ความเสี่ยง การนำเทคโนโลยีทันสมัยมาใช้ เป็นต้น

2) สถาบันการเงินทั้งใน
และต่างประเทศจะแบ่งตลาดการบริการโดยเจาะเข้าสู่กลุ่มเป้าหมาย
ทำให้มีความชำนาญในการให้บริการเฉพาะกลุ่ม ด้านความน่าเชื่อถือของประเทศ
ผลจากการปรับตัวตังกล่าว ทำให้สถาบันการเงินของไทยได้รับความน่าเชื่อถือ
เนื่องจากมีการยกระดับระบบการบริหารงานที่มีมาตรฐานสากล

ข้อจำกัด

ด้านการกำกับดูแล :

1) การตรวจสอบข้อมูลอาจดำเนินการได้ยากขึ้น เช่น ด้านการตรวจสอบบัญชีระหว่างบริษัทแม่
กับบริษัทลูกซึ่งเป็นบริษัทข้ามชาติ

2)
มีการให้บริการในลักษณะที่มีความซับซ้อนและมีความก้าวหน้าทางเทคโนโลยีมาก
ยิ่งขึ้น เช่น Electronic Banking ซึ่งประเทศไทยยังขาดกฎ ระเบียบต่าง ๆ
ในการกำกับดูแล ด้านการสนองนโยบายรัฐบาล
รัฐไม่สามารถแทรกแซงการดำเนินงานได้ในกรณีที่ขอความร่วมมือให้ปฏิบัติ
ตามนโยบายรัฐบาล เช่น การขอความร่วมมือเพื่อให้สินเชื่อแก่ SMEs
หรือระดับรากหญ้าได้ ด้านความสามารถในการแข่งขันของสถาบันการเงินไทย
หากสถาบันการเงินในประเทศไม่มีการปรับตัว หากมีการแข่งขันอย่างรุนแรง
อาจส่งผลให้จำนวนสถาบันการเงินในประเทศลดลง (Hollowing out effect)

แผนรองรับ การเปิดเสรีด้านการเงิน

ด้านนโยบาย
กระทรวงการคลังได้จัดตั้งคณะทำงานพิจารณาการเปิดเสรีการค้าบริการด้านการ
เงิน
ทำหน้าที่พิจารณาเตรียมการวางแนวนโยบายการเปิดเสรีการค้าบริการด้านการเงิน
ในกรอบต่างๆ
ให้เป็นไปอย่างเหมาะสมสอดคล้องกับระดับการพัฒนาของภาคการเงินและภาวะ
เศรษฐกิจโดยรวมของประเทศไทย
ซึ่งได้มีการหารือกับหน่วยงานที่กำกับดูแลบริการการเงิน ประกอบด้วย
ธนาคารแห่งประเทศไทย (กำกับดูแลธุรกิจธนาคารพาณิชย์)
สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์
(กำกับดูแลธุรกิจหลักทรัพย์) และกรมการประกันภัย
(กำกับดูแลธุรกิจประกันภัย)

การปรับปรุงระบบกฎหมาย
หน่วยงานภาครัฐได้มีการเตรียมความพร้อมเพื่อรองรับการเปิดเสรีการเงิน เช่น
กระทรวงการคลังและธนาคารแห่งประเทศไทยได้จัดทำแผนแม่บททางการเงิน อีกทั้ง
กำลังอยู่ในระหว่างการเสนอร่างพระราชบัญญัติธุรกิจสถาบันการเงิน
พ.ศ........ และร่างพระราชบัญญัติการจัดตั้งสถาบันประกันเงินฝาก พ.ศ......
และกรมการประกันภัย
อยู่ระหว่างดำเนินการแก้ไขกฎหมายที่เกี่ยวข้องในด้านประกันภัย
เพื่อปรับปรุงกฎหมายให้มีความทันสมัยมากยิ่งขึ้น เป็นต้น


การมีส่วนร่วมของบุคคลที่มีส่วนได้ส่วนเสีย
กระทรวงการคลังและธนาคารแห่งประเทศไทยได้ประสานงานกับหน่วยงานภาคเอกชนต่างๆ
ที่เกี่ยวข้องซึ่งอาจได้รับผลกระทบอันเกิดจากการเปิดเสรีการเงิน เช่น
สมาคมธนาคารไทย สมาคมหลักทรัพย์ สมาคมธุรกิจประกันภัยต่างๆ เป็นต้น
ซึ่งทุกฝ่ายได้ตระหนักถึงความสำคัญ
และได้ร่วมกันหารือเพื่อเตรียมความพร้อมมาโดยตลอด

การเปิดเสรีการเงินในกรอบทวิภาคีแตกต่างกับที่ผ่านมาอย่างไร

กรอบองค์การการค้าโลก (WTO) มีลักษณะอนุญาตให้ต่างชาติเข้ามาทำธุรกิจการเงินในประเทศตามกฎหมายปัจจุบัน



กรอบอาเซียน (ASEAN)
มีวัตถุประสงค์ในการเปิดเสรีให้กับสมาชิกอาเซียนมากกว่าที่ได้ให้ข้อผูกพัน
ไว้ภายใต้ WTO
แต่ในทางปฏิบัติสมาชิกอาเซียนไม่ได้มีการเปิดเสรีให้แก่กันมากนัก
เนื่องจากมีระดับการพัฒนาในภาคการเงินของสมาชิกที่แตกต่างกัน


กรอบทวิภาคี ในปัจจุบัน รัฐบาล
ได้ให้ความสำคัญกับการเปิดเสรภายใต้กรอบความตกลงเขตการค้าเสรี (FTA)
โดยมีลักษณะการเจรจาเป็นแบบทวิภาคีเพิ่มมากขึ้น
เนื่องจากความคล่องตัวในการจัดทำความตกลงและการพิจารณาผลได้ผลเสียจากความ
ตกลงเพื่อให้เกิดประโยชน์สูงสุดแก่ชาติ
ซึ่งแตกต่างจากที่ได้มีการเปิดเสรีในรูปแบบพหุภาคีที่ผ่านมาซึ่งใช้เวลานาน
ในการเจรจาเพื่อบรรลุข้อตกลง ทั้งนี้ การเปิดเสรีในกรอบ FTA
ทวิภาคีจะมีลักษณะครอบคลุมสาขาต่างๆ และเป็นไปในเชิงลึกมากกว่า
อย่างไรก็ตาม ไทยก็ยังคงให้การสนับสนุนการเจรจาเปิดเสรีในกรอบพหุภาคี WTO
และกรอบอาเซียนด้วยเช่นเดิม

การเตรียมความพร้อมของสถาบันการเงินไทย

จาก
การหารือกับภาคธุรกิจการเงินของไทยที่ผ่านมาเห็นว่า
ยังต้องอาศัยระยะเวลาในการดำเนินการเตรียมความพร้อม
และพัฒนาขีดความสามารถในการแข่งขัน เพื่อรองรับการเปิดเสรีที่จะเกิดขึ้น
ดังกล่าวอีกระยะหนึ่ง
ถึงแม้ว่าการเปิดเสรีการเงินจะทำให้มีการพัฒนาระบบการเงินในภาพรวมก็ตาม
และผู้บริโภคอาจจะได้รับประโยชน์จากผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่หลากหลายก็ตาม
แต่การเปิดเสรีจะต้องเป็นไปโดยคำนึงถึงการสร้างความแข็งแกร่งของธุรกิจการ
เงิน และการวางมาตรการในการกำกับดูแลที่เหมาะสมของภาครัฐ
และมีการเปิดเสรีอย่างเป็นขั้นเป็นตอน
จึงจะทำให้ประเทศไทยได้รับผลประโยชน์จากการเปิดเสรีการเงินอย่างแท้จริง

ความคืบหน้าของการจัดทำ FTA

ขณะนี้ไทยอยู่ระหว่างการเตรียมการเจรจาจัดทำ FTA
รวมทั้งสิ้น 9 กรอบ (สหรัฐฯ ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย จีน บาห์เรน อินเดีย
BIMST-EC เปรู และนิวซีแลนด์)
ความคืบหน้าที่ผ่านมาจะมุ่งเน้นการเจรจาการลดภาษีสินค้าเป็นหลัก
สำหรับการเจรจาในสาขาการเงินที่ได้เริ่มดำเนินการแล้วมีเพียงกรอบ
ไทย-สหรัฐฯ ไทย-ญีปุ่น และไทย-บาห์เรน โดยมีความคืบหน้าดังนี้

ไทย-สหรัฐ สหรัฐฯ

ได้ยื่นร่างความตกลงด้านการเงินฉบับแรกมาให้ฝ่ายไทยพิจารณา
ซึ่งเป็นความตกลงมาตรฐานที่มีรูปเดียวกันกับความตกลงที่เคยมีแล้วของ
สหรัฐฯ-สิงคโปร์ สหรัฐฯ-ชิลี เป็นต้น และขอใช้วิธีการเจรจาแบบ Negative
List กล่าวคือ ให้ระบุเฉพาะสาขาบริการการเงินที่ต้องการสงวนไว้
นอกจากรายการที่ระบุไว้จะถือว่าเปิดให้ดำเนินการได้หมด
ซึ่งฝ่ายไทยกำลังอยู่ในระหว่างการพิจารณาความเหมาะสม

ไทย-ญี่ปุ่น
การจัดทำความตกลงหุ้นส่วนเศรฐกิจไทย-ญี่ปุ่น (Japan-Thailand Economic
Partnership Agreement : JTEPA) มีข้อบทที่เกี่ยวข้องกับสาขาการเงิน 2 ข้อ
คือ 1) ความร่วมมือทางด้านการเงิน (Financial Services Co-operation) และ
2) การค้าบริการด้านการเงิน (Financial Services Liberalization)
ซึ่งการเจรจาทั้ง 2 บท มีความคืบหน้ามาเป็นลำดับ
โดยในเรื่องความร่วมมือด้านการเงินอาจได้ข้อสรุปในระยะเวลาอันใกล้นี้
แต่ในเรื่องการบริการด้านการเงินนั้นอาจต้องใช้เวลาอีกระยะหนึ่ง
เพื่อพิจารณาแนวทางการเจรจาให้ละเอียดรอบคอบ
เพื่อบรรเทาผลกระทบต่อภาคการเงินของไทย
และให้สอดคล้องกับแผนพัฒนาระบบสถาบันการเงินฉบับล่าสุด

ไทย-บาห์เรน
บาห์เรนขอให้ไทยเปิดเสรีในสาขาธนาคารพาณิชย์ การประกันภัย และการร่วมทุน
พร้อมกับได้ให้ความสนใจเป็นพิเศษในสาขาธนาคารอิสลาม
ซึ่งขณะนี้อยู่ระหว่างการเจรจาในรายละเอียด

หมายเหตุ สำหรับประเทศอื่นๆ นอกเหนือจาก 3 ประเทศดังกล่าวข้างต้นยังไม่มีการเริ่มเจรจาด้านการเงิน

ประเทศเยอรมันเป็นประเทศที่มีโครงสร้างเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่สุดในกลุ่มประเทศ EU ในตลาดตราสารหนี้นั้นก็มักใช้ พันธบัตรรัฐบาลของประเทศเยอรมัน เป็น Benchmark อ้างอิง นั่นแสดงถึงเสถียรภาพของระบบเศรษฐกิจของประเทศเยอรมัน และเป็นที่ทราบกันดีว่า บางประเทศไม่ qualify ที่จะเข้าร่วม EU ด้วยซ้ำไป เช่น ประเทศ Italy ซึ่งมี inflation ค่อนข้างสูง รวมถึง Debt to GDP และ budget deficit ที่สูงมากอีกด้วย หรือประเทศ Greece ที่มี Debt to GDP สูงกว่า 120% และเร็วๆนี้ ได้มีการเปิดเผยถึงสาเหตุที่ Greece สามารถเข้าร่วม EU ได้นั้น ว่าเป็นเพราะ รัฐบาลของ Greece ได้เข้าทำธุรกรรมพิเศษกับสถาบันการเงินยักษ์ใหญ่เพื่อลดระดับ Debt to GDP ให้ต่ำพอที่จะเข้าเป็นสมาชิกของ EU แต่จากการเปิดเผยของเจ้าหน้าที่ระดับสูงของสำนักหนี้สาธารณะของ Greece พบว่า ธุรกรรม Swap ดังกล่าว (ขนาด USD 1Bln) เป็นเพียงการผลักภาระหนี้ในปัจจุบัน ไปในอนาคต) ในขณะที่รัฐฯ มี agenda ต้องลดภาระหนี้ แต่ต้องไม่ลดมากเสียจนทำให้เกิดการชะลอตัวของเศรษฐกิจ ทั้งกรณีของ Greece และ UK นั้น พบว่ามีรากฐานมาจากการเมืองเป็นสำคัญครับ

แล้วตัว CDS ; Credit default swap หลักการมันเป็นอย่างไรครับ รบกวนขอความรู้หน่อยครับ