InvestmentTalk – หลุมพรางของราคาเป้าหมาย

InvestmentTalk – ความไม่เท่าเทียมกันของความคิด
24/07/11
EconomicTalk – คิดๆ เขียนๆ … ใครได้ใครเสียจากการคุ้มครองเงินฝาก
19/08/11

เมื่อสักครู่นี้ได้อ่านบทวิเคราะห์หุ้น ROBINS ใน settrade.com พบว่านักวิเคราะห์คำนวณราคาเป้าหมาย 1 ปีข้างหน้าได้ 37 บาทเศษ ขณะที่ราคาตลาดล่าสุดคือ 36 บาท (11.20น 9 สิงหาคม 2254)

ประเด็นคือ เมื่อย้อนกลับไปดูราคาตลาดเมื่อ 1 ปีที่แล้ว (วันที่ 9 สิงหาคม 2553) ราคาอยู่ที่ 19.50 บาท (เท่ากับว่าขึ้นมาถึง 85% ใน 1 ปี) ซึ่งผมพอจำได้ว่าในช่วงเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ไม่มีนักวิเคราะห์รายใดเคาะราคาเป้าหมายหุ้น ROBINS ในอีก 1 ปีข้างหน้า (ซึ่งก็คือวันนี้ในปัจจุับัน) ไว้เกิน 25 บาท แม้แ่ต่รายเดียว

จึงเห็นสัจธรรมว่า ราคาเป้าหมายหรือที่บางท่านเรียกว่ามูลค่าพื้นฐานนั้น ไม่ว่าจะคำนวณอย่างบรรจง
ละเอียดถี่ถ้วนและซับซ้อนเท่าใด ก็ทำขึ้นมาด้วยชุดข้อมูลทั้งเชิงคุณภาพและเชิงปริมาณในขณะนั้นตอนนั้น และอาจเปลี่ยนไปได้อย่างมากในเพียงเวลาไม่กี่วันหลังจากเผยแพร่บทวิเคราะห์

หลายท่านคงเคยซื้อหุ้นหลังจากได้อ่านบทวิเคราะห์ที่แสดงราคาเป้าหมายสูงกว่าราคาตลาดในขณะนั้นค่อนข้างมาก และคาดว่าจะขายได้กำไรงามในอีกไม่เกิน 1 ปีแน่นอน แต่เมื่อเวลาผ่านไปกลับพบว่า ราคาตลาดไม่สามารถไต่ระดับขึ้นไปหาราคาเป้าหมายได้อย่างที่หวัง หรือบางครั้งกลับเป็นขาดทุนด้วยซ้ำไป

ผมเชื่อว่าเหตุสำคัญอันหนึ่งคือ ข้อเท็จจริงและข้อมูลในวันนี้ ได้เปลี่ยนไปอย่างมาก นับจากวันที่ท่านซื้อหุ้นเข้ามา จนทำให้มูลค่าพื้นฐานเปลี่ยนไปอย่างมากเช่นกัน ดังนั้น การซื้อขายหุ้นตามข้อมูลราคาเป้าหมายเพียงอย่างเดียวโดยไม่ได้หมั่นตรวจสอบความเปลี่ยนแปลงของโลก จึงอาจทำให้ท่านเสียโอกาสได้กำไร หรือไม่ก็ประสบภาวะขาดทุนได้อย่างมาก

อย่างกรณีของ ROBINS สมมติท่านเป็นนักลงทุนที่ต้องการ Upside เกิน 30% จึงจะเข้าซื้อ ขณะที่เมื่อ 1 ปีที่แล้วราคาตลาดเมื่อเทียบกับราคาเป้าหมาย มี Upside เพียง 28% แปลว่าท่านก็จะไม่ได้ซื้อ ROBINS แต่พอย้อนมาดู ณ วันนี้ โอ้โห… มันขึ้นไป 85% เชียว

หลักปฏิบัติประการหนึ่งที่ผมได้จากสัจธรรมนี้ก็คือ ต้องหมั่นตรวจสอบข้อมูลทั้ง 1) ปัจจัยทางเทคนิก 2) งบการเงิน 3) บทวิเคราะห์ราคาเป้าหมายในอนาคต รวมทั้ง 4) ข่าวที่เกี่ยวข้อง อย่างสมำเสมอให้เป็นกิจวัตร ทั้งหุ้นที่ท่านถืออยู่แล้ว รวมทั้งหุ้นอื่นๆ ที่ยังไม่ได้ถือด้วย

การติดตามหุ้นที่ถืออยู่ จะช่วยเห็นท่านเห็นภาพได้ชัดเจนขึ้นว่า ท่านควรขายหุ้นออกไปหรือยัง (มูลค่าพื้นฐานลดลงไปต่ำกว่าต้นทุนของท่านหรือยัง หรือ ยังมี Upside ราคาให้ถือต่อได้หรือไม่) ส่วนการขยันหาข้อมูลหุ้นอื่นๆ ก็จะช่วยเปิดโอกาสในการลงทุนใหม่ๆ ได้อย่างมาก

ผมเชื่อว่า ไม่มีหุ้นตัวไหนที่ขึ้นทุกวันไม่สิ้นสุด และเช่นกัน ไม่มีหุ้นตัวไหนที่ลงทุกวันโดยไม่หยุด (หากไม่เจ๊งไปเสียก่อน) การรู้ความเป็นไปในปััจจุบัน บวกกับการคาดการณ์ในอนาคตที่สมเหตุสมผล จะทำให้ความเสี่ยงในการลงทุนลดลง และเพิ่มความมั่งคั่งให้ท่านได้ในระยะยาวครับ 🙂

SJ

—————————————–

บทความชิ้นอื่นๆ ของผม สามารถติดตามอ่านได้ที่นี่ครับ http://fundmanagertalk.com/author/keng/

Keng
Keng
คุณ ศกุนพัฒน์ จิรวุฒิตานันท์ (SJ, Keng) ปัจจุบันทำงานด้านการลงทุนอยู่ที่บริษัทเงินทุน กรุงเทพธนาทร จำกัด (มหาชน) (Bangkok First Investment & Trust Public Company Limited หรือ "BFIT") ในตำแหน่ง Head of Investment Advisory Department ดูแลงานระดมทุนของบริษัท ควบกับตำแหน่ง Investment Committee ดูแลเงินลงทุนในหุ้น กองทุนรวมอสังหาริมทรัพย์ ตราสารหนี้ และบริหารสภาพคล่องของธุรกิจผ่านธุรกรรมในตลาดเงิน ในด้านคุณวุฒิ สอบผ่านหลักสูตร Certified Investment & Securities Analyst Level 2 (CISA II) ได้รับความเห็นชอบจากสำนักงาน ก.ล.ต. ให้เป็นนักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์ และผู้แนะนำการลงทุนด้านตลาดทุน รวมถึงได้รับอนุญาตจากสมาคมตลาดตราสารหนี้ไทย ให้เป็นผู้ค้าตราสารหนี้ขึ้นทะเบียน SJ สำเร็จการศึกษาระดับปริญญาตรี จากคณะพาณิชยศาสตร์และการบัญชี จุฬาลงกรณ์มหาวิทยาลัย และระดับปริญญาโท (MBA, Finance) จาก The University of Western Australia และเคยทำงานวิเคราะห์สินเชื่อลูกค้าเกษตรอุตสาหกรรมขนาดใหญ่ ที่ธนาคารไทยพาณิชย์ จำกัด (มหาชน)

10 Comments

  1. Keng says:

    หมายเหตุ: หุ้น ROBINS นี้ยกมาเป็นตัวอย่างเท่านั้นนะครับ ไม่มีเจตนาชี้นำตัวหุ้นว่าดีไม่ดีแต่อย่างใดครับ 🙂

  2. nares says:

    กรณีการซื้อหุ้นคืนของSMT มีผลต่อปัจจัยพื้นฐานอย่างไรบ้างครับ ถ้าซื้อลงทุนตอนนี้ถือไว้4เดือนจะมีแนวโน้มเป็นเช่นไร ช่วยวิเคราะหื เป็นความรู้เกี่ยวกับข่าวซื้อหุ้นคืนด้วยครับ งงมากๆหุ้นอื่นๆมีการทำแบบนี้หรือไม่ครับ ขอบคุณครับ

  3. lovemom says:

    เพิ่งเข้ามาเป็นครั้งแรก เป็นสมาชิกบล็อกนี้แล้ว ขอบคุณ คุณ keng มากนะครับ ที่อุตสาห์เขียนบล็อก
    ดี ๆ มีความรู้ต่าง ๆ ให้พวกเราได้อ่านกัน ขอให้คุณ keng และ ครอบครัวสมหวังในทุก ๆ สิ่งนะครับ
    ผมว่าคนมีความรู้และเก่ง ๆ อย่างคุณ keng หรือ คนอื่น ๆ เท่าที่ผมเคยเห็นส่วนใหญ่จะทำประโยชน์ให้สังคม
    เช่น การทำบล็อกความรู้แบบนี้ให้คนทั่วไปได้อ่านกัน และ ไม่โอ้อวดว่าตนว่ารู้มากกว่าคนอื่น ไม่เหมือนพวก
    เพื่อน ๆ ผมบางคนไม่ได้มีความรู้อะไรมากกว่าคนอื่น โอ้โห..ดูถูกคนสารพัด ไม่เคยแนะนำความรู้ด้านการ
    ลงทุนให้คนอื่นเลยครับ บางครั้งก็พูดดูถูกมือใหม่ต่าง ๆ กะว่าไม่ให้เกิดเลย แต่ที่ไหนได้ตนเองลงทุนมามาก
    กว่า 5 ปี ผลตอบแทนก็ไม่ไปถึงไหน ขายหมูเป็นว่าเล่น มองธุรกิจไม่ออก เฮ้อ…คนพวกนี้มันน่าเบื่อจริง ๆ
    ขอโทษด้วยครับที่เขียนอะไรก็ไม่รู้เปลืองเนื้อที่เปล่า ๆ ยังไงก็ขอให้บล็อกนี้มี traffic เยอะ ๆนะครับ
    และขอให้คนอ่านทุกท่านสำเร็จในการลงทุนทุกคนครับ

  4. สมหวัง พูลสมบัติ says:

    ราคาเป้าหมาย ที่ได้จากการประมาณการรายได้ รายจ่าย กำไรในอนาคต แล้วมาคำนวณ มูลค่าตาม พีอี ที่คาดไว้ ก็ยังดีกว่าราคาเป้าหมายที่ได้จากกราฟ (ซึ่งกดปุ่มดู ใครๆก็รู้โดยไม่ต้องใช้สมองคิดอะไรมาก)
    เพื่อนคนหนึ่ง ขาย CPALL ไปที่ 31 บาท เมื่อกลางปี 53 เพียงแค่ ทราบว่า แนวต้านที่ 31.25 บาท ก็เลยขายไป ซึ่งแนวต้านทางเทคนิด เดี๋ยวนี้ ไม่ต้องใช้สมองคิดแล้ว แค่กดปุ่มเป็นก็รู้ แล้วกลยุทธ์การลงทุนด้วยวิธีกดปุ่ม ดูแนวรับ แนวต้าน น่าจะมักง่ายเกินไปในเวลานี้ สู้เล่น passive ลักษณะ DCA dollar cost average ยังดีเสียกว่า

  5. ชื่นชมเจ้าของบล๊อกครับ เขียนอ่านง่าย อ่านเพลินๆดีครับ เพิ่งเ้ข้ามาอ่านวันนี้วันแรก แต่ตามอ่านเกือบครบหมดแล้วครับ ^^

  6. yoswkcbdcp says:

    InvestmentTalk – หลุมพรางของราคาเป้าหมาย – Fund Manager Talk
    ayoswkcbdcp
    yoswkcbdcp http://www.g3sz992u7fla1b5u2s6s1zsx0u2209q4s.org/
    [url=http://www.g3sz992u7fla1b5u2s6s1zsx0u2209q4s.org/]uyoswkcbdcp[/url]

  7. It is appropriate time to make some plans for the future and it is time to be happy. I’ve read this post and if I could I wish to suggest you some interesting things or advice. Maybe you could write next articles referring to this article. I wish to read even more things about it!
    adidas superstar

  8. Likewise, meticulous handcraft promised least damage to a whole piece of crocodile.
    white lace dress

  9. 3、 公布白领阶层心目中的幸福企业,吹净机内的粉尘、杂草。每年的工程机械报废台量将高达120万台。 上述地区已有300余名新生办理了报名手续。建立国家工业基础数据库,采取欺诈手段,通过电视、广播、报纸、互联网等媒体及时了解国家粮食收购政策、粮食收购价格等信息。绝大部分城市住宅也进入二次装修时期。上海木材市场依然会持续兴旺。 2015年被称为中国深化改革的关键之年,较集中通报内容分别是:食品接触材料中铬迁移38次、坚果及其制品类中黄曲霉毒素38次、食品接触材料中锰迁移25次、饲料添加剂中转基因成分25次。其中自主品牌企业在我国销售工业机器人总量超过9500台。这种状况下。7%;北美粗钢产量为941万吨。具体来看,2008年至今,更多的应用仍然停留在工业测量与控制等基础应用领域。
    红酒进口关税多少

  10. Hey there just wanted to give you a brief heads up and let you know a few of the pictures aren’t loading properly. I’m not sure why but I think its a linking issue. I’ve tried it in two different internet browsers and both show the same results.
    adidas nmd xr1

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *