Investment Talk – จัดพอร์ตแบบ Enhanced Core-Satellite รับ QE ยุโรป และการผ่อนคลายทางการเงินในเอเชีย

Investment Talk – แนวโน้มการลงทุนโลก (Investment Theme) ที่สำคัญในปี 2558
04/01/15
Investment Talk – The Ultimate Investment Solutions
13/04/15

 

ต่อเนื่องจากบทความเรื่อง “จัดพอร์ตลงทุนอย่างมืออาชีพโดยใช้กลยุทธ์ Enhanced Core-Satellite 7 ขั้นตอนด้วยตัวคุณเอง” (หาอ่านได้ที่ http://fundmanagertalk.com/enhanced-core-satellite-asset-allocation/ ) วันนี้เราจะมาแนะนำการจัดพอร์ตการลงทุนตามมุมมองภาวะตลาดใน 6 – 12 เดือนข้างหน้ากันครับ โดยพอร์ตที่ผมจะแนะนำในวันนี้เป็นพอร์ตที่เสี่ยงปานกลาง (Moderate Risk) มีระดับความผันผวนของผลตอบแทนที่ประมาณ 10% ต่ำกว่าระดับความผันผวนของตลาดหุ้นที่อยู่ประมาณ 15 – 20% โดยพอร์ตการลงทุนนี้เหมาะกับการลงทุนระยะยาว 3 -5 ปีขึ้นไป แต่ก็มีส่วนของ Satellite Trading ที่ใช้เพื่อสร้างโอกาสรับผลตอบแทนส่วนเพิ่มใน 6 – 12 เดือนข้างหน้า

ในส่วนของ Core Portfolio ผมเลือกการลงทุนใน 4 ชนิดสินทรัพย์ ได้แก่ หุ้นไทย ตราสารหนี้ไทย หุ้นโลก และ REITs โดยจะเห็นว่าในส่วน Core Portfolio นั้นมีการลงทุนในหุ้นไทยเพื่อสร้างผลตอบแทนให้กับพอร์ตการลงทุน และมีการกระจายไปในหุ้นทั่วโลก (Global Equity) เพื่อสร้างผลตอบแทนและกระจายความเสี่ยง ในส่วนของตราสารหนี้ไทยใช้เพื่อปรับระดับความเสี่ยงโดยรวมของพอร์ตให้ลงมาสู่ระดับที่ต้องการ ทั้งนี้ผมไม่ได้รวมตราสารหนี้ทั่วโลกเข้ามาเป็น Core Portfolio ด้วยเนื่องจากมองว่าระดับอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ไทย อยู่ในระดับที่สอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจ และอัตราเงินเฟ้อของประเทศไทย ขณะที่อัตราดอกเบี้ยทั่วโลกในปัจจุบันอยู่ในระดับต่ำมากใกล้ศูนย์ จึงไม่เหมาะที่จะนำมาใช้เป็นพอร์ตหลักในปัจจุบัน สุดท้ายคือการนำ REITs เข้ามาเป็นพอร์ตหลักด้วยเพื่อเพิ่มอัตราผลตอบแทนในรูปของ “ค่าเช่า” โดยในปัจจุบันทั้งกองทุนอสังหาฯ กองทุนโครงสร้างพื้นฐาน และกอง REITs ยังมีอัตราเงินปันผลที่น่าสนใจสูงถึง 6 – 9% และมีความผันผวนในระดับปานกลาง อีกทั้งยังมีทิศทางการเคลื่อนไหวของราคาที่ไม่ค่อยสัมพันธ์กับตลาดหุ้น จึงเหมาะที่จะนำมาใช้ในการจัดพอร์ตหลักสำหรับนักลงทุน

ในส่วน Satellite Portfolio ซึ่งมีวัตถุประสงค์ในการสร้างผลตอบแทนส่วนเพิ่ม สำหรับผมการจัดสัดส่วน Satellite Portfolio ให้กับนักลงทุนแต่ละท่าน ต้องดูทั้งความสามารถในการรับความเสี่ยงจากความผันผวนตลาดในระยะสั้น รวมไปถึงมุมมองของเราในแต่ละช่วงเวลาด้วยว่ามีโอกาสที่น่าสนใจในการลงทุนมากหรือน้อยเพียงใด ธีมการลงทุนแรกที่ผมคิดว่าน่าสนใจ คือการเข้าสู่ช่วงการทำ QE ของยุโรป ซึ่งจะเริ่มต้นในเดือนมีนาคม 2558 นี้ ซึ่งน่าจะส่งผลบวกต่อทั้งตลาดหุ้น และตลาดตราสารหนี้ของยุโรปในระยะ 6 – 12 เดือนข้างหน้า ประเด็นที่สองคือแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงินของประเทศจีน และอินเดีย ซึ่งเริ่มมีการปรับลดดอกเบี้ย รวมถึงใช้นโยบายการเงินแบบขยายตัว ขณะที่แรงกดดันเงินเฟ้ออยู่ในระดับต่ำเนื่องจากราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลง ทำให้ตลาดหุ้นของจีนและอินเดียดูน่าสนใจ สุดท้ายคือเรื่องราคาน้ำมัน ซึ่งปรับตัวลดลงมาแล้วค่อนข้างมาก ขณะที่เริ่มมีแนวโน้มที่อุปทานน้ำมันจะลดลงบ้างในอนาคตจากปริมาณการขุดเจาะน้ำมันที่เริ่มเห็นสัญญาณชะลอตัว

จากมุมมองข้างต้นผมนำมาจัดเป็นพอร์ตแบบ Core Satellite ดังนี้

สินทรัพย์เสี่ยงสูง 60% ประกอบด้วย

Core  Port = หุ้นไทย 20% + หุ้นโลก 10%

Satellite Port = กองทุนหุ้นเอเชีย (หรือกองทุนหุ้น China India) 10% + หุ้นยุโรป 10% + กองทุนน้ำมัน 10%

 

สินทรัพย์เสี่ยงต่ำถึงปานกลาง 40% ประกอบด้วย

Core Port = ตราสารหนี้ไทย 20% + REITs 10%

Satellite Port = ตราสารหนี้ Euro High Yield 10%

core-satellite-port-2015

สำหรับพอร์ตการลงทุนข้างต้น จัดว่ามีระดับความเสี่ยงปานกลางถึงสูง โดยมีการจัด Satellite Portfolio สูงถึงประมาณ 40% ซึ่งผู้เขียนมองว่ามีโอกาสในการสร้างผลตอบแทนที่น่าสนใจในระยะ 6 – 12 เดือนข้างหน้า ทั้งนี้หากผลตอบแทนการลงทุนในส่วน Satellite Portfolio ปรับเพิ่มขึ้นแรงในระยะสั้น นักลงทุนสามารถขายทำกำไร เพื่อนำเงินกลับไปลงทุนในส่วนของ Core Port หรือหาไอเดียการทำ Satellite Trading เพื่อเพิ่มมูลค่าเงินลงทุนอย่างต่อเนื่อง ทั้งหมดเป็นคำแนะนำในการบริหารพอร์ตการลงทุนที่นำมาฝากกันในวันนี้ครับ

FundTalk
FundTalk
คุณเจษฎา สุขทิศ, CFA | Twitter: @FundTalk | Line ID: @Jessada ปฏิบัติหน้าที่เป็นกรรมการบริหาร และประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน หรือ “CIO” ที INFINITI Global Investors โดยคุณเจษฎา มีประสบการณ์ยาวนานในสายงานผู้จัดการทุน มีความเชี่ยวชาญในการลงทุนในหุ้น ตราสารหนี้ กองทุน และการจัดพอร์ตการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก (Global Asset Allocation) โดยก่อนที่จะมาก่อตั้ง บลน.อินฟินิติ คุณเจษฎา ปฏิบัติหน้าที่เป็นประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนที่ บลจ. ซีไอเอ็มบี-พรินซิเพิล นอกจากนี้คุณเจษฎา ยังรับหน้าที่เป็นวิทยากรให้กับมหาวิทยาลัย และหน่วยงานต่าง ๆ ในตลาดทุน และการให้ความรู้เรื่องการลงทุนผ่านการเขียนบทความ /บล็อก ในหนังสือพิมพ์หลายฉบับ, settrade.com, FundManagerTalk.com และ jessada.net

26 Comments

  1. Pornly says:

    อยากติดตามคุณเหมือนเดิมคราบ. จากพี่พัสวีex citibank

    • FundTalk says:

      ขอบคุณครับ มีอะไร Facebook หรือ LINE มาคุยกันได้นะครับพี่

  2. cartierbraceletlove Great suggestions. My personal favorite is building a fort in the living room. Kids love it. My son’s stuffed elephants act as sentinels to guard fort and prevent entry to little sisters. Our version of musical chairs includes Mommy or child singing a song instead of using CD or MP3 player. Kids love that too!!
    van cleef arpels alhambra collana diamante copia http://www.notiziedimarca.net/van-cleef-arpels-gioielli-falso.html

  3. I think that people who are stating that profs can use those lectures to save time aren’t really thinking about (a) what they’re saying ie they don’t understand the implications of what they’ve just said…and (b) they think that if you as a prof can use these other lectures then perhaps in the long run there’s money to be saved….since after all if one prof can give a lecture over the ‘net and it can be re-used then why can’t it be re-used and all those other profs aren’t necessary.
    bague bvlgari femmes pas cher http://www.beauty-jewelry.nl/fr/bulgari-bzero1-ring-3gold-4-band-ring-an857651-replica-p526/

  4. Amen to that what ? choosing the lesser of 2 evils is still choosing evil , so is your amen to the father of lies and deceit
    anneau b.zero1 pour femme imitation http://www.serpentijewelry.nl/fr/bulgari-bzero1-3band-ring-in-18k-pink-gold-an852405-p741/

  5. Can you please stop saying “You Liberals”. I’m a liberal and I hated Green Zone and am rooting for ZD30. I hated Green Zone because it was a bad movie. Seriously, just shut up with your absolute statements, people like you who try to make everything “Us vs. Them” are the problem in this country.
    bvlgari bijoux or imitation http://www.bzero.cn/fr/bague-bulgari-bzero1-en-or-rose-4-bandes-en-c%C3%A9ramique-noire-avec-diamants-en-pav%C3%A9-p-241.html

  6. Thanks so much for mentioning me, Heidi! You and your PediaStaff team do such great work! I can’t wait to check out some of these blogs that are new to my radar! I’m always so amazed at what everyone thinks up!
    bvlgari bijoux femmes prix http://www.bjewelry.ru/fr/

  7. Не успел ответить, но рад, что у вас всё получилось!
    anneau bvlgari pour hommes pas cher http://www.b-accessoires.ru/fr/low-price-replica-bvlgari-bzero1-4band-ring-18k-pink-gold-with-pave-diamonds-on-the-edges-p2/

  8. Good to know about the updates in advance. Many thanks for sharing. #plbkkt via #hshdsh
    bvlgari bijoux pour femme faux http://www.beauty-jewelry.nl/fr/bulgari-bzero1-ring-yellow-gold-4-band-paved-with-diamonds-an857024-replica-p522/

  9. Очень интересно, но все в будущем хотелось бы еще побольше узнать об этом. Очень понравилась ваша статья!
    anneau bvlgari pour hommes prix http://www.b-accessoires.ru/fr/cheap-fake-bvlgari-bzero1-18k-white-ceramic-ring-p7/

  10. Oh God I also want to know how to manage hypoglycemia. It’s such a nightmare. I actually what triggers it considering I have not diabetes?
    bague b.zero1 pour hommes faux http://www.top-bulgari.cn/fr/fake-bulgari-ring-c139/

  11. I *really* like the new ‘Read More’ feature. It improves the layout and use of your web site tremendously, Book! And after I got my password problems ironed out with Disqus, the new comment mechanism is nice too. Well done! Fantastic choices!
    bvlgari bijoux pour femme replica http://www.beauty-jewelry.nl/fr/bulgari-bzero1-ring-yellow-gold-1-band-with-diamonds-an850561-replica-p514/

  12. You illiterate son of bitch shut up someone should kill you and I would slap the honky outta you jerk Fuck u and that cop I hope they kill him!!!!!!!!!!
    bague bvlgari 18k r茅plique http://www.accessoireslamode.in/high-quality-bvlgari-bzero1-ring-fake-white-gold-3-band-ring-an191024-p394/

  13. I would love to try pork belly. I have had a whole roasted pig once would love to try this on my own! Pork is my favorite type of meat!
    bague b.zero1 pour hommes replica http://www.top-bulgari.cn/fr/fake-bvlgari-bzero1-4band-yellow-gold-ring-p743/

  14. Remember that next time you savor a steak or suck the bbq sauce off a chicken leg.
    b.zero1 anneau bvlgari pour hommes replica http://www.top-bulgari.ru/fr/replica-bvlgari-bzero1-18k-white-ceramic-ring-p747/

  15. Спасибо, наверно это мне только заметно было когда фото отбирала )
    b.zero1 bague bvlgari pour hommes prix http://www.top-bulgari.ru/fr/replica-bvlgari-bzero1-18k-black-ceramic-ring-p746/

  16. After going over a number of the blog posts on your blog, I seriously appreciate your technique of writing a blog. I bookmarked it to my bookmark website list and will be checking back soon. Please check out my web site too and let me know how you feel.
    bague bvlgari femmes r茅plique http://www.bjewelry.ru/fr/replique-bulgari-bzero1-bague-1-bande-en-or-blanc-18-carats-p-216.html

  17. If you’re police you may be a stark, raving lunatic and still posses and use firearms. If you retire from the police and remain a stark, raving lunatic you can posses and use firearms until the day you die.
    bvlgari bijoux pour femme imitation http://www.beauty-jewelry.nl/fr/bulgari-bzero1-ring-white-gold-1-band-ring-an852423-replica-p505/

  18. I love him. If he comes over or calls i just wouldnt know what to say. I am hoping he never contacts me. I miss him too. I think hes a completely different person when hes not with me. Hes going to give me a guilt trip when he decides to contact me. I know hes expecting me to call and grovel. Thats not going to happen. I need to see a doctor about what hes said because i have noone to talk to. Im also afraid hes sending certain pics of me to his friends. He says hed never show those but if he can betray my privacy wrecklessly i dont trust him
    anneau bvlgari pour femme pas cher http://www.beauty-jewelry.nl/fr/bulgari-bzero1-ring-white-gold-1-band-ring-an852423-replica-p505/

  19. “But hey, we’re talking about what’s happening two years away, and it’s not like anyone will call out Kaplan’s law school contacts on their optimism.”
    b.zero1 anneau bvlgari or copie http://www.gioiellifini.nl/fr/fake-bvlgari-bzero1-ring-pink-gold-4-band-with-black-ceramic-an855563-p499.htm

  20. I think I’ve heard of people using the cocoa bean hulls, but I don’t have any personal experience with them. I’m sure someone has done it though. As far as differing amounts of dark malts go, I think your friend’s batch (nice post btw), was a 5 gallon batch with a different brewing process. The recipe above is for 2.5 gallons, so the amounts of certain malts will vary by batch size, recipe, and brewing process.
    bague bvlgari femmes fausse http://www.bjewelry.ru/fr/bulgari-bzero1-18k-bague-en-or-jaune-avec-diamants-p-211.html

  21. Stunning work, Myra. What a beautiful pair they are and what a phenomenal job you did capturing their essence. They must be thrilled to pieces.
    b.zero1 anneau bvlgari or pas cher http://www.buywatchandjewelry.cn/fr/bvlgari-bzero1-ring-fake-c1.html

Leave a Reply

Your email address will not be published.