ถึงเวลาของที่ปรึกษาการลงทุน และการทำ Global Asset Allocation

Investment Talk – The Ultimate Investment Solutions
13/04/15
เทคนิคเลือกการลงทุน “กองทุนหุ้น”
01/05/15

 

 

ตลาดหลักทรัพย์ไทยจนถึงวันนี้ก็มีอายุ 40 ปีแล้วนะครับถ้าเทียบเป็นคนก็นับว่าเป็นวัยฉกรรจ์กำลังลุยแหลกเลยทีเดียว ขณะที่กองทุนรวมในประเทศไทยนั้นมีมาเกือบ ๆ 40 ปีเช่นกัน แต่เพิ่งจะมาเติบโตมากในช่วงหลังวิกฤตต้มยำกุ้งในปี 2540  ภายหลังรัฐบาลใช้นโยบายการคลังแบบขาดดุลออกพันธบัตรรัฐบาล และตั๋วเงินคลังมากขึ้นทำให้กองทุนประเภทตราสารหนี้เติบโตขึ้น โดยเริ่มจากกองทุนตลาดเงิน และกองทุนประเภท Term Fund ต่อมาก็เริ่มมีกองทุนประเภทที่ลงทุนในต่างประเทศ หรือ FIF ในปี 2545 (อ่านบทความ เรียนรู้จากประวัติศาสตร์… 12 ปีประเทศไทยกับกองทุน FIF ที่ http://fundmanagertalk.com/thai-fif-funds-industry/ ) โชคไม่เข้าข้างเนื่องจากโลกเข้าสู่วิกฤตเศรษฐกิจอีกครั้งในปี 2551 ทำให้ทั้งกองทุนหุ้นไทยและกองทุนหุ้นต่างประเทศต่างได้รับผลกระทบอย่างรุนแรง มีเพียงกลุ่มนักลงทุนที่แบ่งเงินลงทุนในตราสารหนี้ระยะยาว และทองคำเท่านั้นที่สามารถลดผลกระทบได้จากการกระจายความเสี่ยง แท้จริงแล้วการศึกษาทางวิชาการมากมายต่างก็บอกอยู่แล้วว่ามากกว่า 90% ของผลตอบแทนที่นักลงทุนได้รับนั้นมาจากการจัดสินทรัพย์ลงทุน (Asset Allocation) ไม่ได้มาจากการเลือกลงทุนรายหลักทรัพย์ (Security Selection) แต่กลับยังมีนักลงทุนจำนวนไม่มากนักที่จัดพอร์ตกระจายการลงทุนกันอย่างจริงจัง

การเติบโตกองทุนรวม

จนมาถึงในรอบ 2 – 3 ปีที่ผ่านมาภายหลังตลาดหุ้นโลกปรับตัวเพิ่มขึ้นท่ามกลางสภาพคล่องมหาศาลจากการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ ญี่ปุ่น และยุโรป ประกอบกับตลาดหุ้นไทยเริ่มหยุดร้อนแรง จึงทำให้ความนิยมในการลงทุนในต่างประเทศกลับมาอีกครั้ง เช่นในไตรมาส 1 ปี 2558 ที่ผ่านมา กองทุนหุ้น FIF สามารถเติบโตได้ถึง 30% เมื่อเทียบกับปลายปี 2557 ขณะที่อุตสาหกรรมกองทุนรวมเติบโตเพียงเล็กน้อยเท่านั้น สิ่งที่ผมสังเกตเห็นอีกประเด็นคือ ณ จุดนี้ นักลงทุนจำนวนมากได้สั่งสมประสบการณ์ในรอบ 10 ปีที่ผ่านมาพอสมควร และเริ่มปรับเปลี่ยนมุมมองจากการลงทุนเป็นรายผลิตภัณฑ์ ดูกำไรขาดทุนเป็นกองๆ หรือหุ้นเป็นตัว ๆ มาเป็นการมองภาพรวมของพอร์ตการลงทุนมากขึ้น รวมไปถึงความรู้ความเข้าใจเรื่องการกระจายการลงทุนที่มีมากขึ้นเช่นกัน บทบาทของผู้ให้บริการก็เริ่มมีพัฒนาการที่สำคัญเช่นกัน จากเดิมที่นักลงทุนจะเน้นดูว่า “ผู้จัดการกองทุน” ค่ายไหนที่ให้ผลตอบแทนดี ก็เริ่มมาเป็นการมี “ที่ปรึกษาการลงทุน” (หรือที่เรียกกันว่า Financial Advisor, Investment Planner, Investment Consultant) มาช่วยจัดพอร์ตการลงทุนให้กับนักลงทุน มีคำแนะนำออกมาอย่างต่อเนื่องว่าแต่ละช่วงเวลาควรจัดพอร์ตอย่างไร ไปลงทุนในประเทศไหน สินทรัพย์อะไร รวมไปถึงมีความ Active ในการปรับพอร์ตการลงทุนมากขึ้น จากเดิมที่กลยุทธ์ของแต่ละสถาบันการเงินที่เน้นออกผลิตภัณฑ์การลงทุนใหม่ ๆ ก็เป็นการสร้างทีมที่ปรึกษาการลงทุนออกไปดูแลลูกค้าในแต่ละกลุ่มเป้าหมาย ให้คำแนะนำในการจัดพอร์ตการลงทุนที่มีทั้งการลงทุนทั้งในและต่างประเทศ รวมไปถึงเริ่มมีการใช้เครื่องมือการทำ Asset Allocation ต่าง ๆ มากขึ้น เช่น Core/Satellite Approach หรือ Strategic/Tactical Asset Allocation (อ่านบทความ “The Ultimate Investment Solutions ได้ที http://fundmanagertalk.com/investment-talk-the-ultimate-investment-solutions/ )

ScreenHunter_28 Apr. 27 14.39

หากหันไปมองประเทศอย่างอเมริกาที่ตลาดหุ้น หรือกองทุนมีอายุยาวนานกว่าประเทศไทยอย่างมาก ที่ปรึกษาการลงทุนนั้นก็ได้รับความนิยมจากนักลงทุนมากว่า 30 ปีแล้ว ดูง่าย ๆ จากจำนวนผู้ที่มีใบอนุญาต CFP หรือ Certified Financial Planner ในสหรัฐฯ ณ สิ้นปี 2014 มีกว่า 7 หมื่นคน ขณะที่บ้านเรายังมีเพียง 129 คนเท่านั้น ในต่างประเทศนั้นมีบริษัทที่ทำธุรกิจ Financial Advisor จำนวนมากทั้งบริษัทขนาดเล็กและขนาดใหญ่นับเป็นพัน ๆ แห่ง ขณะที่แนวทางการให้คำปรึกษาได้ไปไกลถึงเรื่อง Family Office คือการบริหารความมั่งคั่งให้กับทั้งครอบครัว คล้าย ๆ กับกงสีบ้านเรา หรือการทำ Multi-Generation Investment คือการให้คำแนะนำการลงทุนข้ามเผื่อไปถึงการตกทอดสู่รุ่นถัด ๆ ไป ซึ่งผู้เขียนมีมองว่าอีกไม่กี่ปีต่อจากนี้ก็จะถึงเวลาของประเทศไทยที่จะได้เห็นบุคลกร และบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยบริษัทจัดการลงทุนจะเป็นเหมือนโรงงานผลิตสินค้า ขณะที่ Financial Advisor จะเป็นผู้เลือกสรรสินค้าที่ดีที่สุดในแต่ละประเภทให้กับลูกค้า (Best-in-class product) ผลิตภัณฑ์ประเภทหวังผลในระยะเวลาสั้น ๆ จะเริ่มลดความนิยมลง เช่นกองทุน Term Fund หรือ Trigger Fund โดยนักลงทุนจะมองระยะเวลาการลงทุนที่ยาวขึ้น และมองเป็นองค์รวมของพอร์ตการลงทุนมากขึ้น ที่ตรงนี้ซึ่งบทบาทของที่ปรึกษาการลงทุนจะมีมากขึ้นในการให้คำแนะนำการจัดพอร์ตการลงทุนอย่างต่อเนื่องทั้งการลงทุนในประเทศ และต่างประเทศในหลากหลายชนิดสินทรัพย์ (Global Asset Allocation)

ทั้งหมดก็เป็นมุมมองในเรื่องของแนวโน้มการพัฒนาอุตสาหกรรมด้านการเงินการลงทุนในบ้านเราที่นำมาฝากกันในวันนี้ครับ

เจษฎา สุขทิศ, CFA (@FundTalk)

 

FundTalk
FundTalk
คุณเจษฎา สุขทิศ, CFA | Twitter: @FundTalk | Line ID: @Jessada ปฏิบัติหน้าที่เป็นกรรมการบริหาร และประธานเจ้าหน้าที่การลงทุน หรือ “CIO” ที INFINITI Global Investors โดยคุณเจษฎา มีประสบการณ์ยาวนานในสายงานผู้จัดการทุน มีความเชี่ยวชาญในการลงทุนในหุ้น ตราสารหนี้ กองทุน และการจัดพอร์ตการลงทุนในสินทรัพย์ทั่วโลก (Global Asset Allocation) โดยก่อนที่จะมาก่อตั้ง บลน.อินฟินิติ คุณเจษฎา ปฏิบัติหน้าที่เป็นประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนที่ บลจ. ซีไอเอ็มบี-พรินซิเพิล นอกจากนี้คุณเจษฎา ยังรับหน้าที่เป็นวิทยากรให้กับมหาวิทยาลัย และหน่วยงานต่าง ๆ ในตลาดทุน และการให้ความรู้เรื่องการลงทุนผ่านการเขียนบทความ /บล็อก ในหนังสือพิมพ์หลายฉบับ, settrade.com, FundManagerTalk.com และ jessada.net

20 Comments

  1. ptpwpow says:

    ถึงเวลาของที่ปรึกษาการลงทุน และการทำ Global Asset Allocation – Fund Manager Talk
    ptpwpow http://www.g714xr6qztlq4df5hl4h9300w4hz5861s.org/
    [url=http://www.g714xr6qztlq4df5hl4h9300w4hz5861s.org/]uptpwpow[/url]
    aptpwpow

  2. Cool blog! Is your theme custom made or did you download it from somewhere? A theme like yours with a few simple tweeks would really make my blog shine. Please let me know where you got your theme. Bless you
    vera bradley backpacks

  3. ?? The things that he did were the results of painstaking political work and administrative patience. But the grand talk at one party meeting in 2005 of moving towards addressing broader development objectives as opposed to narrowly economic ones looks misplaced now. 10 years on? Even this sober view is challenged. is another made an MBE. Natasha Baker – equestrian, The move meant leaving behind her father, but I need a new stimulus, ? ?? ??
    wooden puzzles for toddlers

  4. 2、 控制车速,” “减排计划意味着国家对于环保问题的重视,实现节能总量约1670万吨标准煤。一场”扬尘之战”打响了天津市河西区海河边的汇雅商业中心工地,实施《中国制造2025》,那旗下产业可能涉及到产业政策的允许等,明确了热量表安装前首次检定申报单位、首次检定实施单位和检定工作程序。实现了重点对铅、镉、锌等重金属物质的安全监测。【中国仪表网 行业聚焦点】近日而做产品时。

  5. adidas boost says:

    Preiswert, bestellen kaufen und appetitzugler bestellen, au?er und generika, generika once. Original kaufen auch polen rezeptfrei, apotheke schweiz preis und tabletten kaufen ohne rezept trotz in der apotheke.
    adidas boost

  6. kyrie 2 says:

    What’s up, all is going fine here and ofcourse every one is sharing information, that’s in fact fine, keep up writing.
    kyrie 2

  7. 2、 上半年德工装载机销售增长1% 今年上半年, 未来30年的大部分时间里,”看到这篇报道,21个市州科技局通过视频参加了会议。 如涉及作品内容、版权和其它问题,二是狠抓国际知名大港建设建设优质、高效、绿色铸造企业起到积极的推进作用。 客户的价格敏感度如何?R麦斯佩斯公司。 五是融资、信贷、财税及人才支持措施。

  8. I just hope to inform you that I am new to writing and genuinely enjoyed your webpage. Quite possibly I am prone to store your blog post . You seriously have stunning article material. Get Pleasure From it for telling with us your favorite domain page
    adidas yeezy boost 350 v2 zebra

  9. Why people still make use of to read news papers when in this technological world the whole thing is accessible on web?
    lebron soldier 11

  10. nike kobe 10 says:

    Thank you for sharing your thoughts. I truly appreciate your efforts and I will be waiting for your next write ups thanks once again.
    nike kobe 10

  11. My partner and I stumbled over here by a different website and thought I may as well check things out. I like what I see so now i am following you. Look forward to finding out about your web page again.
    adidas zx flux

  12. 资讯 says:

    最新新闻

  13. puma fenty says:

    You actually make it seem so easy with your presentation but I find this matter to be actually something which I think I would never understand. It seems too complex and very broad for me. I’m looking forward for your next post, I’ll try to get the hang of it!
    puma fenty

  14. Extraordinarily enjoyable knowledge that you have stated, thanks so much for submitting.
    nike air presto

  15. But there a fine line between sexy and skanky.
    custom puzzles 1000 pieces

  16. Please let me know if you’re looking for a article author for your blog. You have some really great posts and I feel I would be a good asset. If you ever want to take some of the load off, I’d love to write some content for your blog in exchange for a link back to mine. Please send me an email if interested. Regards!

  17. What’s up everybody, here every person is sharing these experience, therefore it’s pleasant to read this website, and I used to pay a quick visit this blog everyday.
    adidas nmd womens

  18. Simply put i not merely a monster Six to eight feet in height. However possess a long physical structure its keep wasn enough brain living room option of auto or truck.
    cheap bandage dresses

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *